Per què no guanyo amb les inversions als Estats Units?

Tot i les tensions geopolítiques, les polítiques de Trump i les notícies quotidianes, la borsa dels Estats Units continua marcant màxims històrics dia rere dia. De fet, arreu del món sembla que els mercats borsaris es resisteixin a caure de manera significativa. Tanmateix, si teniu inversions als EUA –sigui directament mitjançant accions o a través de fons d’inversió– haureu comprovat que els vostres rendiments no són tan elevats com podria semblar. Per què passa això?

La resposta es troba en l’efecte del canvi de divisa: la debilitat del dòlar està reduint part de la rendibilitat generada per la pujada de les accions. En data d'aquest article, es paguen 1,17 dòlars per cada euro. L’1 de març, en canvi, la paritat era gairebé total i per un euro s’obtenien 1,03 dòlars. Això significa que en només sis mesos el dòlar ha patit una devaluació propera al 15%. Per molt que les posicions borsàries hagin pujat, si no ho han fet per sobre d’aquest 15% en realitat estem assumint pèrdues. I, fins i tot quan la revalorització arriba al 20%, el benefici final un cop convertit a euros resulta molt més modest del que podríem esperar.

És per això que, a l’hora d’invertir en mercats estrangers, cal tenir molt present el risc de divisa. Per als inversors més experimentats existeixen instruments de cobertura, com els contractes de futurs; i per als més novells, els fons amb protecció de canvi que poden ajudar a minimitzar aquest impacte i protegir la rendibilitat real de la inversió. El millor consell en les carteres és sempre el mateix: no posar els ous a la mateixa cistella. Diversificar no només per sectors i geografies, sinó també en l’aspecte monetari, pot marcar la diferència entre una cartera rendible i una altra que es quedi estancada.